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Nuestra actitud frente a la inversión en el mercado de valores es diferente a las prácticas de muchos inversores. Nosotros ponemos el acento en la importancia de “estar en el mercado” en oposición a “predecir el mercado” (market timing). La oportunidad para los inversores que no han sido cegados por los movimientos a corto plazo del mercado es enorme. Warren Buffett lo expresó de la siguiente manera en una de sus famosas citas: “A corto plazo el mercado es una máquina de votar, a largo plazo es una máquina de pesar”. Es importante entender esta cita. Lo que significa es que es extremadamente difícil predecir el futuro cercano. ¿Quién sabe lo que el mercado de valores hará en un mes o el año que viene?, o ¿dónde cotizarán los tipos de interés o las divisas?. Construir una estrategia de inversión intentando “predecir el mercado”, considerando el mercado una máquina de votar, es extremadamente peligroso.

Como muestra el gráfico más abajo, si usted se pierde los 17 mejores meses del mercado de valores en el peri­odo de 1985 a 2005, su rentabiliad será la misma que la rentabilidad ofrecida por la liquidez (= letras del tesoro).

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Nuestra actitud frente a la inversión en el mercado de valores es diferente a las prácticas de muchos inversores. Incorporamos el “Time at Work” como uno de nuestros distintivos de nuestras inversiones de renta fija. Nuestra estrategia se basa en la visión del mercado como una máquina de pesar. Valoramos las empresas, y la historia demuestra que a largo plazo las rentabilidades de las compañías en las que invertimos generan flujos de caja libre (FCL) y esta generación de FCL crece con el tiempo. A largo plazo el mercado inevitablemente reconocerá el flujo de caja libre generado por las compañí­as en las que invertimos.