CapitalatWork

Fue en 1975 cuando “Vanguard”, bajo el liderazgo del legendario John Bogle, lanzó su primer fondo indexado al S&P 500. Posteriormente creció y se convirtió en el mayor fondo de inversión en EE.UU. Desde aquellos días, la gestión pasiva ha conquistado, por las razones que sea, a los inversores de todo el mundo. La página web de Vanguard todaví­a ofrece mucha información acerca de la gestión pasiva. 
http://www.vanguard.com

De media, los inversores no ganan más que el resultado del mercado - antes de costes. Después de costes, dicha rentabilidad será menor que la del mercado. Cuanto mayor sean los costes, mayor será la diferencia. Los costes importan mucho. La indexación tiene éxito siempre y cuando los costes se mantengan muy bajos. 

La respuesta de CapitalatWork es muy sencilla: Reconocemos el papel tan importante que juegan los costes en la gestión de activos. Es por ello que hacemos mucho hincapié en ser 100% transparentes en lo que a los costes se refiere:

• En la gestión que realizamos sobre nuestros fondos (acciones y bonos) la única comisión que se le cobra al cliente es la comisión de gestión. Todas las transacciones en nuestros fondos se ejecutan a coste. Nuestro reto es encontrar el balance entre el coste de nuestro análisis interno y el extra de rentabilidad que nuestro análisis puede ofrecer. Estamos convencidos de que nuestra filosofí­a de inversion genera una situación de ganar-ganar para nosotros y nuestros clientes.

• Hemos lanzado un fondo de renta variable de gestión pasiva en el sentido de estar ligado a un í­ndice pero activo en su construcción. Esa es nuestra solución a la gestión pasiva. La indexación por fundamentales ("Fundamental indexing") quiere ofrecer lo mejor de ambos mundos al inversor: bajos costes y una gran diversificación de la gestión pasiva en combinación con nuestro análisis interno.

Otros dos puntos de debate en la gestión activa frente a la gestión pasiva son la rotación y la diversificación. Algunos investigadores argumentan que el dinamismo de la economí­a global incrementará la rotación de los fondos indexados. Esto se debe a que la composición de los índices cambia más rápido que antes. Esto incrementará los costes de las estrategias de gestión pasiva. Otros argumentan que los índices no ofrecen una buena diversificación. El excesivo peso de las compañías financieras en los índices actuales mantienen a los inversores sujetos a un sector especí­fico, tal y como ocurrió con las compañías tecnológicas a finales de los 90.

http://www.cfainstitute.org/index.html

Probablemente el debate entre la gestión activa y la gestión pasiva nunca llegue a su fin. Por ello CapitalatWork quiere ofrecer ambas posibilidades a sus clientes. Lo que nos hace únicos es que utilizamos la misma metodología de valoración para nuestro proceso de inversión activa como para nuestro proceso de inversión pasiva. Nuestra metodología de valoración se basa en profundos análisis de “Enterprise Value” y “Free Cash Flow” de las compañí­as en las que invertimos. Esta metodología se utiliza en todas nuestras inversiones:

• inversiones activas y pasivas
  
• inversión en renta fija y variable