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Définition de la Valeur d’Entreprise (VE)

La valeur d’entreprise est la valeur de marché combinée de tous les actionnaires de la société, qui fournissent le capital que la société utilise pour générer la rémunération du capital (FCF). Dans notre méthodologie, nous incluons non seulement le capital et la dette, mais aussi les minoritaires et les ‘autres passifs’, moins le cash et les ‘autres actifs’.

Définition des Cash Flows Libres (FCF)

Les Cash Flows Libres (FCF) sont le cash généré en faisant travailler les actifs nets (les compléments de la VE) de la société.
Il s’agit du résultat net entre les revenus cash moins les dépenses cash, où les éléments non-cash ne sont pas pris en compte, tout en tenant compte des dépenses en cash nécessaires à la continuation de l’entreprise. C’est la rémunération de la valeur d’entreprise.

Ils peuvent être utilisés pour payer les intérêts, la dette, payer des dividendes, racheter ses propres actions,… Si ils sont retenus au sein de l’entreprise, ils peuvent également être utilisés à de nouvelles opportunités de croissance, comme des nouveaux projets ou acquisitions,… Dans notre méthodologie, les composants les plus importants sont l’EBITDA moins les taxes, les dépenses en capitaux et la variation du besoin en fonds de roulement.