CapitalatWork

Een beleggingstechniek die zoekt naar ondernemingen die in de ogen van de belegger niet ten volle door de markt worden gewaardeerd en die vatbaar zijn voor een nieuwe rating.

De portefeuillebeheerder zal voor deze aandelen geen te hoge prijs willen betalen, anders dan een ‘growthmanager’ die meer zal betalen voor gegarandeerde groeivooruitzichten van een bedrijf.

De grenzen tussen beide kampen, value en growth, zijn minder scherp afgelijnd dan de definities lijken te suggereren.

Growthmanagers betalen niet graag te veel voor groei, en value managers zullen een aandeel met minder goede groeiperspectieven niet tegen elke prijs kopen.

Valuebeleggers wagen zich niet aan voorspellingen over de richting waarin de koersen evolueren of waarheen de markt of de economie zich beweegt. Zij richten zich uitsluitend op de huidige waardering van een aandeel.

Ondanks de snelle en volatiele veranderingen in de economie en de effectenmarkten van de laatste decennia, is “value investing” uitgegroeid tot de succesrijkste strategie in het vermogensbeheer.

Het succes dat de valuebeleggers in de tweede helft van de 20ste eeuw hebben geboekt, bewijst de waarde van hun benadering. “Value investment”, ontwikkeld in de jaren 1950 en 1960, is de meest verspreide moderne beleggingstheorie op de dag van vandaag nog altijd even dominant.

Marktcommentatoren en vermogensbeheerders die lichtvaardig over ‘growth’ en ‘value’ spreken als tegengestelde beleggingsbenaderingen tonen hun onwetendheid, niet hun kennis.
Groei is niet meer dan een onderdeel - gewoonlijk een plus, soms een min - van de waarderingsoefening."

Warren Buffet over Value Investing.
Berkshire Hathaway Jaarverslag 2000 - Warren Buffet MS ‘51, CEO Berkshire Hathaway Inc.