Ondernemingswaarde en Free Cash Flow

Ondernemingswaarde: definitie

De ondernemingswaarde is de gecombineerde marktwaarde van alle financiële belanghebbenden in een onderneming die het kapitaal verschaffen dat een onderneming aanwendt om er een vergoeding (FCF) uit te halen.
In onze methodologie sluiten we niet enkel aandelen en obligaties in, maar ook minderheidsbelangen en andere passiva, min cash en andere activa.

Free-cashflow (FCF): definitie

Free-cashflow is de cash die wordt gegenereerd door de netto-activa (het complement van de ondernemingswaarde) van de onderneming.
Het is het nettobedrag van de cashopbrengsten minus de cashkosten, waarbij geen rekening wordt gehouden met niet-cashposten, en waarbij cashbestedingen om de onderneming draaiende te houden wl worden meegerekend.
Het vormt de vergoeding van de ondernemingswaarde.

FCF kan worden gebruikt om interesten te betalen, schulden af te lossen, aandelen in te kopen, ... .  Wanneer de FCF binnen de onderneming blijft, kan ze ook worden aangewend voor nieuwe groei-initiatieven, zoals nieuwe projecten of overnames. In onze methodologie zijn de belangrijkste componenten ebitda, min belastingen, kapitaaluitgaven en de verandering in de behoefte aan bedrijfskapitaal.