2019 ist für den Anleger ein echtes Spitzenjahr geworden. Die Zinssätze, die 2019 erneut stark sanken, waren der Motor hinter den guten Ergebnissen des letzten Jahres. Die wichtigsten Referenzpunkte sind unverändert dieselben geblieben, nämlich:
· Die deutschen Staatszinsen mit einer Laufzeit von 10 Jahren sanken 2019 von ca. +0,2% auf ca. -0,3%.
· Die Zinsen amerikanischer Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 10 Jahren sanken ebenfalls von ca. +2,7% auf ca. +1,8%.
Dies sorgte nicht nur für einen Anstieg der Preise der Anleihen weltweit, sondern auch aller Anlagen, die Cashflows generieren. Unternehmen, die attraktive Cashflows generieren, an erster Stelle.
Letztes Jahr ging mit einem schönen Höhepunkt zu Ende. Dieser Höhepunkt bestand darin, dass einige Themen in den Hindergrund traten, die viele Anleger weltweit davon abgehalten hatten, Anlagen zu tätigen. So geht nun die Brexitsaga langsam ihrem Ende entgegen, mit einem deutlichen Sieg von Boris Johnson. Und natürlich Trump, dem es doch wieder gelingt, mit Kanada, Mexiko und China neue Handelsverträge zu schließen.
Was dürfen wir für 2020 erwarten? Die Sterne stehen im Moment günstig. Neben dem Rückgang einiger großer Besorgnisse nimmt auch eine potentielle starke Erholung der europäischen Wirtschaft Gestalt an.
In Europa ist wieder die Rede von einem steuerlichen Anreiz für die Wirtschaft, wie dies schon seit Jahren in den Vereinigten Staaten und China der Fall ist. Wir befinden uns also in einem Umfeld, in dem die Wirtschaft weltweit durch niedrige Zinssätze und steuerliche Anreize gestützt wird. Wenn dann auch eine starke Zunahme der Inflation vermieden werden kann, ist dies ein attraktives Szenario für Ihre Anlagen. Als größtes externes Risiko können wir die Wahlen in den USA anführen. Ein Sieg einer Kandidatin wie Elisabeth Warren, mit einem ausgesprochen linken Profil, würde von den Finanzmärkten sicher nicht so leicht verdaut werden.
