UNSERE ANLAGEPHILOSOPHIE

Ein disziplinierter Ansatz zur langfristigen Wertschaffung

In einer sich stetig wandelnden Finanzwelt sind wir überzeugt, dass ein rigoroser, reproduzierbarer und rationaler Ansatz unerlässlich ist, um langfristige Chancen an den Finanzmärkten zu identifizieren. Unsere Anlagephilosophie löst sich bewusst von kurzfristigen Turbulenzen und basiert auf vier zentralen Schritten, die jede unserer Entscheidungen leiten – von der Ideenfindung über den Portfolioaufbau bis zur laufenden Verwaltung.

Die vier Säulen unseres Ansatzes

Jede dieser Säulen spielt eine entscheidende Rolle bei der Auswahl, Bewertung und Verwaltung unserer Anlagen über die Zeit hinweg:

IDEENFINDUNG

Wir wählen Unternehmen mit soliden Geschäftsmodellen, klaren Wettbewerbsvorteilen und der Fähigkeit, wiederkehrende freie Cashflows zu generieren. Diese Eigenschaften machen sie
widerstandsfähig gegenüber Marktzyklen und ermöglichen eine ruhige, langfristige Perspektive.

BEWERTUNG

Mithilfe unseres eigenen Bewertungsmodells prüfen wir, ob ein Unternehmen im Verhältnis zu seinem inneren Wert unterbewertet ist und ob seine Verschuldung angemessen erscheint. So
unterscheiden wir echte Chancen von vermeintlich attraktiven Ideen – unabhängig von Marktstimmung oder temporären Turbulenzen.

PORTFOLIOKONSTRUKTION

Wir investieren ausschließlich in Unternehmen, die unseren strengen Qualitätskriterien entsprechen und unterbewertet sind. So entsteht ein Portfolio, das auf Überzeugung statt Opportunismus basiert und unsere langfristige Vision in jeder Position widerspiegelt.

TIME AT WORK

Märkte verhalten sich nicht immer rational. Wir vertrauen darauf, dass sich der innere Wert unserer Anlagen mit der Zeit offenbart. Geduld ist ein zentraler Bestandteil unserer Strategie – sie erlaubt uns, Kurs zu halten, auch wenn sich der Markt kurzfristig anders entwickelt.

ORACLE: EIN KONKRETES BEISPIEL FÜR UNSERE PHILOSOPHIE

Die Oracle Corporation zählt zu den weltweit führenden Anbietern von Unternehmenssoftware, Datenbanken und Cloud-Infrastruktur. Seit der Gründung im Jahr 1977 hat sich Oracle als globaler

Technologiepartner für Unternehmen etabliert – insbesondere im Bereich tabellenbasierter Datenbanken (SQL).

Oracle ist ein Paradebeispiel für die Umsetzung unserer Philosophie: Unsere erste Investition erfolgte im Jahr 1999. Damals erkannten wir die Solidität des Geschäftsmodells, die hohe Kundenbindung, die marktbeherrschende Stellung im Bereich der SQL Datenbanken.

Diese Merkmale entsprachen unseren Auswahlkriterien: nachhaltige Wettbewerbsvorteile und die Fähigkeit zur Generierung freier Cashflows. Trotz der Skepsis der Märkte hinsichtlich Oracles
Fähigkeit, vom Internetboom zu profitieren, investierten wir – die Bewertung war mit dem 11-fachen des Gewinns attraktiv.

Während der Internetblase entfernten sich die Bewertungen im Technologiesektor von den wirtschaftlichen Fundamentaldaten. Oracle stieg stark im Kurs und wurde mit dem 40-fachen des Gewinns gehandelt. Getreu unserer Disziplin verkauften wir unsere Position und realisierten Gewinne.

Langfristige, aktive und disziplinierte Vermögensverwaltung

2008 investierten wir erneut, überzeugt vom wiedergewonnenen Wert des Unternehmens. Oracle entwickelte seine Kerngeschäfte weiter und leitete den Übergang zur Cloud ein. Die kontinuierliche Generierung freier Cashflows und die kontrollierte Verschuldung stärkten unsere Überzeugung. Seither ist Oracle eine Schlüsselposition in unseren Portfolios und verkörpert unsere vierstufige Philosophie:

IDEENFINDUNG

Nachhaltige Wettbewerbsvorteile und robuster freier Cashflow.

BEWERTUNG

Investition bei Unterbewertung, Reduktion bei Überbewertung, Wiedereinstieg bei irrationalen Marktbewegungen.

PORTFOLIOKONSTRUKTION

Ein qualitativ hochwertiges Unternehmen, das wir mit Überzeugung halten.

TIME AT WORK

Seit 26 Jahren aktiv verwaltet, mit Phasen der Volatilität, aber langfristig erfolgreicher Entwicklung.

Seit 2011 kauften wir Oracle zu einem Durchschnittspreis von 53 US-Dollar. Nach dem jüngsten Anstieg auf 328 US-Dollar (10/9/2025) haben wir einen Teil unserer Gewinne realisiert – ein Beweis für unsere Bewertungsdisziplin und unser aktives Management. Die Entwicklung von Oracle in unseren Portfolios zeigt, wie wir Fundamentalanalyse und langfristige Vision kombinieren, um nachhaltigen Wert für unsere Kunden zu schaffen.

Haftungsausschluss: Die oben genannten Themen und Fallstudien basieren auf Annahmen der CapitalatWork Foyer Group SA und dienen lediglich der Veranschaulichung. Sie sollten nicht als Grundlage für Anlageentscheidungen herangezogen werden. Diese Annahmen stellen keine Empfehlungen oder Ratschläge zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder anderen Anlageformen dar. Sie dürfen auch nicht als solche ausgelegt werden. CapitalatWork Foyer Group SA kann nicht haftbar gemacht werden, wenn Sie sich entscheiden, unseren Meinungen oder Aussagen im Allgemeinen zu folgen. Diese Präsentation enthält zudem nicht genügend Informationen, um eine Anlageentscheidung zu treffen. Der Empfänger muss sicherstellen, dass er über alle relevanten Informationen verfügt, bevor er eine Anlageentscheidung trifft. Diese Veröffentlichung darf ohne schriftliche Genehmigung von CapitalatWork Foyer Group SA weder ganz noch teilweise in irgendeiner Form verbreitet oder vervielfältigt werden.