Sans aucun doute, l’année 2019 aura été un grand cru pour les investisseurs. En effet, la forte baisse des taux d’intérêts que nous avons connue cette année a contribué aux excellents résultats. À cet égard, les valeurs de référence restent identiques, à savoir :
– le Bund allemand à 10 ans qui a continué à baisser en 2019 en passant de +0,2% à environ -0,3% ;
– le bon du Trésor américain à 10 ans qui a également diminué de +2,7% à environ +1,8%.
Ces baisses de taux ont non seulement causé l’augmentation du prix des obligations partout dans le monde, mais elles ont également continué à faire monter le prix des investissements générateurs de cash flows.
Dans ce contexte, la fin d’année a connu un pic, et ce notamment grâce au revirement de situation que nous avons connu, à savoir le tarissement de certaines sources d’inquiétude qui freinaient les investissements dans le monde entier. En effet, l’épopée du Brexit tend vers sa fin depuis la victoire écrasante de Boris Johnson et Donald Trump est finalement parvenu à conclure de nouveaux accords commerciaux avec le Canada, le Mexique et la Chine.
À quoi pouvons-nous nous attendre en 2020 ? Le contexte économique est actuellement favorable. En effet, outre la disparition de certaines inquiétudes, l’économie européenne semble amorcer un beau rétablissement.
En Europe, il est pour la première fois à nouveau question de stimuli fiscaux pour soutenir l’économie, tels qu’ils sont appliqués depuis des années aux États-Unis et en Chine. Actuellement, l’économie mondiale profite donc de taux peu élevés et de divers incitants fiscaux. Il s’agit là d’un scénario qui demeure intéressant pour vos investissements, à condition que soit évitée une flambée de l’inflation. Dans le cas présent, ce sont les élections américaines qui constituent le risque extérieur le plus élevé. Nul doute que les marchés financiers digèreraient plutôt mal la victoire d’une candidate clairement à gauche comme Elisabeth Warren, par exemple.
