ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE IN ACTIE
Een gedisciplineerde aanpak voor lange termijn waardecreatie
In een voortdurend veranderende beleggingsomgeving geloven wij dat het cruciaal is om te vertrouwen op een gedisciplineerd, herhaalbaar en rationeel proces dat ons helpt om langetermijnkansen op de financiële markten te identificeren. Door het negeren van kortetermijngeruis is onze beleggingsfilosofie opgebouwd rond vier kernstappen die elke beslissing sturen, van het eerste idee tot de opbouw van de portefeuille en verder.
Vier pijlers van lange termijn waardecreatie
Elke pijler speelt een essentiële rol in de manier waarop wij beleggingen selecteren, analyseren en beheren doorheen de tijd.
IDEA GENERATION
We zoeken naar bedrijven met superieure bedrijfsmodellen, een duidelijk concurrentievoordeel en het vermogen om consistente vrije kasstromen te genereren. Waarom? Dit zijn de bedrijven die
kunnen floreren doorheen marktcycli en ons ’s nachts niet wakker houden.
VALUATION
Met behulp van ons eigen waarderingsmodel beoordelen wij of een onderneming noteert onder haar intrinsieke waarde, en of haar schuldenlast binnen aanvaardbare grenzen blijft. Zo maken we een helder onderscheid tussen wat écht goedkoop is en wat slechts zo lijkt, los van marktsentiment of kortetermijn geruis.
PORTFOLIO COMPOSITION
Wij beleggen uitsluitend in ondernemingen die voldoen aan onze strikte kwaliteitscriteria én ondergewaardeerd zijn. Zo bouwen we een portefeuille die gestoeld is op overtuiging, niet op opportunisme, en die onze langetermijnvisie weerspiegelt in elke positie die we innemen.
TIME AT WORK
Markten gedragen zich niet altijd rationeel. Wij vertrouwen erop dat tijd haar werk doet, zodat de intrinsieke waarde van onze beleggingen uiteindelijk tot uiting komt. Geduld is dan ook een
fundamenteel onderdeel van onze strategie, het stelt ons in staat om koersvast te blijven, ook wanneer de markt tijdelijk anders oordeelt.
EEN VOORBEELD VAN ONZE BELEGGINGSFILOSOFIE : ORACLE
Oracle Corporation behoort tot de wereldtop in enterprise software, databasetechnologie en cloud infrastructuur. Sinds de oprichting in 1977 heeft Oracle zijn reputatie opgebouwd rond relationele
databases en is het uitgegroeid tot een wereldwijde technologieleider die bedrijven wereldwijd ondersteunt.
Deze softwaregigant is een treffend voorbeeld van hoe onze filosofie in de praktijk wordt gebracht.
Onze eerste investering in Oracle dateert van 1999. Toen al herkenden we het sterke bedrijfsmodel, de hoge overstapdrempels en de dominante marktpositie binnen relationele databases. Deze kenmerken sloten naadloos aan bij onze criteria rond concurrentieel voordeel en vrije kasstroom. De financiële markten waren sceptischer: men twijfelde of Oracle kon profiteren van de opkomst van het internet. Met een waardering van slechts 11 keer de winst besloten wij een positie op te nemen.
Tijdens de internetzeepbel raakten waarderingen in de technologiesector losgekoppeld van de fundamenten. Oracle steeg fors en werd gewaardeerd aan 40 keer de winst. Trouw aan onze
waarderingsdiscipline verkochten we onze positie en realiseerden we winst.
Actief en gedisciplineerd beheer op lange termijn
In 2008 keerden we terug in Oracle, overtuigd van de hernieuwde waarde. Het bedrijf bleef zijn kernactiviteiten uitbouwen en maakte de overstap naar cloudoplossingen. De consistente vrije kasstroom en de aanvaardbare schuldenlast bevestigden onze overtuiging. Oracle is sindsdien een kernpositie in onze portefeuilles gebleven. Het belichaamt onze vierstappenfilosofie :
IDEA GENERATION
Een onderneming met duurzame concurrentievoordelen en voldoende vrije kasstroom.
VALUATION
Instappen wanneer het langetermijnpotentieel ondergewaardeerd is, uitstappen bij overwaardering, en herinstappen wanneer markten opnieuw irrationeel worden.
PORTFOLIO COMPOSITION
Een kwaliteitsbedrijf dat met overtuiging wordt aangehouden en uitgroeit tot een kernpositie.
TIME AT WORK
Al 26 jaar actief beheerd, heeft Oracle sterke prestaties geleverd. Die weg was niet zonder volatiliteit. Periodes van onderprestatie en marktwantrouwen testten ons geduld, maar koersvast
blijven bleek lonend.
Sinds 2011 kochten we Oracle gemiddeld aan 53 US dollar. Na de recente stijging richting 328 US dollar (10/9/2025) hebben we gedeeltelijk winst genomen, een weerspiegeling van onze blijvende
waarderingsdiscipline en actief vermogensbeheer. Oracle’s traject binnen onze portefeuilles toont hoe wij fundamentele analyse combineren met een langetermijnvisie om waarde te creëren voor onze cliënten.
Disclaimer: Dit is reclame. Deze informatie wordt louter ter illustratie voorgesteld. Deze dient niet te worden gebruikt om investeringsbeslissingen te nemen. Deze informatie is niet bedoeld om of dient niet geïnterpreteerd te worden als enige aanbeveling of advies gerelateerd aan het kopen, verkopen of behouden van financiële instrumenten of enig andere vorm van belegging. De ontvanger dient ervoor te zorgen dat hij alvorens hij een investeringsbeslissing neemt, alle relevante informatie verwerft. CapitalatWork N.V. is niet verantwoordelijk dat de informatie hierin opgenomen up-to-date, juist en volledig is of in de toekomst zal blijven. Het is niet toegestaan deze publicatie geheel of gedeeltelijk te verspreiden of te reproduceren, in welke vorm dan ook, zonder schriftelijke toestemming van CapitalatWork NV.
